¿Qué métricas importan de verdad al evaluar una estrategia?

Un backtest sin las métricas correctas es solo un montón de números. Cuatro cifras te dicen casi todo lo que necesitas saber sobre una estrategia — y la más famosa, el win rate, es la que más engaña.

¿Por qué el win rate por sí solo no significa nada?

El win rate —el porcentaje de operaciones ganadoras— es la métrica que todo el mundo mira primero y la que peor se interpreta. Una estrategia que gana el 90% de las veces puede arruinarte si esas ganancias son diminutas y las pocas pérdidas son enormes. Y una que solo acierta el 40% puede ser muy rentable si cuando gana, gana grande. El win rate nunca se lee solo: se lee junto a cuánto ganas frente a cuánto pierdes.

¿Qué es el ratio riesgo/beneficio y por qué manda?

El ratio riesgo/beneficio (R:R) compara lo que arriesgas con lo que buscas ganar en cada operación. Si arriesgas 1 para ganar 2, tu R:R es 1:2. Esta es la otra mitad de la ecuación del win rate, y juntas deciden si tienes ventaja: con un R:R de 1:2 solo necesitas acertar un poco más del 33% de las veces para no perder. Por eso un trader con "mala puntería" pero buen R:R vence a uno con gran win rate y R:R pésimo.

¿Qué es el profit factor?

El profit factor resume las dos anteriores en un solo número: el total ganado dividido entre el total perdido. Por encima de 1 ganas dinero; por debajo, lo pierdes. Un profit factor de 1,5 significa que por cada euro que pierdes, ganas 1,50. Es la forma más rápida de comparar dos estrategias de un vistazo, porque combina frecuencia de acierto y tamaño de las operaciones en una sola cifra.

¿Por qué el drawdown máximo es el que te salva la cuenta?

El drawdown máximo es la mayor caída desde un pico hasta un valle en tu curva de capital — cuánto llegaste a perder en el peor tramo. Importa porque es la métrica de supervivencia: una estrategia rentable a la larga no sirve de nada si su peor racha te revienta la cuenta antes de llegar allí. Te dice cuánto dolor tienes que ser capaz de aguantar, y si tu tamaño de posición es realista.

¿Cómo se usan juntas?

Ninguna cifra decide sola. Una buena estrategia suele tener un R:R sano, un profit factor claramente por encima de 1 y un drawdown que puedas tolerar sin abandonar el plan. Todo esto sale de registrar tus operaciones con disciplina; sin ese registro, estas métricas son imposibles de calcular. Es la base sobre la que se construye un backtest honesto — y la razón por la que un diario de operaciones no es opcional.