Balance, equity, margen y margen libre: lo que te está diciendo tu terminal
Cinco números en la parte baja de tu plataforma, y el principiante mira el que no puede decirle nada. El significado de cada uno y el que decide si tus operaciones siguen abiertas.
Tu plataforma muestra cinco números en la parte baja de la pantalla, y el principiante suele mirar el que no es. El balance es lo que tenías cuando se cerró tu última operación. El equity es lo que tienes ahora mismo. Las decisiones que tu bróker toma sobre tus posiciones las toma sobre el equity — y el balance puede quedarse ahí quieto mientras la cuenta se vacía.
Es la fila de cifras que miras todos los días sin que nadie te haya explicado qué significa. Aquí va cada número, de dónde sale y cuál de ellos decide si tus posiciones siguen abiertas.
Los cinco números y cuáles se mueven de verdad
| Número | Qué es | ¿Se mueve con la operación abierta? |
|---|---|---|
| Balance | El dinero de las operaciones que ya has cerrado | No — con el precio no |
| Equity | El balance más la pérdida o ganancia flotante de lo abierto | Sí, en cada tick |
| Margen usado | La garantía retenida por tus posiciones abiertas | Apenas, y depende de la plataforma — ver abajo |
| Margen libre | El equity menos el margen usado | Sí |
| Nivel de margen | El equity dividido entre el margen usado, en porcentaje | Sí |
Solo uno de ellos es dinero ganado o perdido de forma definitiva. Los otros cuatro son la descripción en vivo de una posición que todavía no ha terminado.
Balance y equity: la distancia entre los dos es tu operación abierta
El balance cambia cuando se cierra una posición. Hasta entonces es historia, el registro de lo que pasó antes de la operación que tienes ahora mismo abierta. El dinero que ingresas o retiras también lo mueve — pero nada de lo que haga el precio mientras la operación está abierta.
El equity es el balance más lo que valen tus posiciones abiertas en este instante. Si pierdes $300 en una operación viva, tu equity está $300 por debajo de tu balance, y esa diferencia se cierra a cero en cuanto sales, termine como termine.
Los dos números coinciden exactamente cuando no tienes nada abierto y divergen el resto del tiempo. Esa divergencia es justo la cuestión: quien mira el balance con una operación abierta está leyendo un número que no puede decirle nada sobre esa operación.
El margen libre no es dinero sobrante
Cuando abres una posición apalancada, tu bróker aparta parte de tu capital como margen: una garantía, no una comisión. Se devuelve al cerrar. Lo que queda es tu margen libre.
El nombre invita a leerlo como dinero disponible para operar, y lo es. Pero además, y sobre todo, es lo que está absorbiendo tus pérdidas actuales. Nuestro artículo sobre el apalancamiento resume sus dos funciones en una línea: el margen libre «puede emplearse para nuevas operaciones o para absorber las pérdidas de las operaciones existentes». La segunda es la que importa cuando una operación va mal, porque el margen libre es el colchón que se encoge antes de que el bróker intervenga.
Lo que significa que abrir una segunda posición y aguantar una primera en pérdidas tira del mismo bolsillo. No son independientes.
El nivel de margen es el número que vigila el bróker
El nivel de margen es el equity dividido entre el margen usado, en porcentaje. Al 400% tu equity es cuatro veces la garantía retenida. Al 100% es exactamente igual a ella.
Hay aquí un poco de álgebra que conviene ver, porque explica por qué dos lecturas distintas llegan a la vez. El margen libre es el equity menos el margen usado, y el nivel de margen es el equity entre el margen usado. Así que el margen libre llega a cero exactamente en el momento en que el nivel de margen llega al 100% — no por casualidad, sino porque son el mismo hecho escrito de dos maneras. Cuando tu plataforma muestra el margen libre a cero con una posición abierta, el nivel de margen que tiene al lado marca 100%, siempre.
Así se ve, desde la apertura hasta el borde
Tomemos la operación de nuestro post sobre el cálculo del margen: un lote estándar de EUR/USD a 1,0850 en una cuenta en dólares, con 1:100. El nocional es $108.500, así que el margen retenido es $1.085. Pongamos un balance de $5.000. Todas las cifras de abajo salen de esos dos números y del tamaño del movimiento — los pips son solo la distancia de precio sobre 100.000 unidades.
| Movimiento en contra | Balance | Equity | Margen libre | Nivel de margen |
|---|---|---|---|---|
| Ninguno, al abrir | $5.000 | $5.000 | $3.915 | 460,8% |
| 200 pips | $5.000 | $3.000 | $1.915 | 276,5% |
| 391,5 pips | $5.000 | $1.085 | $0 | 100% |
| 445,75 pips | $5.000 | $542,50 | −$542,50 | 50% |
Mira la columna del balance. No se mueve nunca. A lo largo de una pérdida que lleva la cuenta de holgada a casi cerrada, el número que consulta el principiante dice $5.000 durante toda la caída.
Fíjate también en que en esta tabla el margen libre se vuelve negativo antes de que se cierre nada, porque hemos supuesto un cierre forzoso por debajo del 100%. No es un error: está diciendo que tu equity ya no cubre la garantía que exige tu posición abierta. En un bróker cuyo cierre forzoso esté en el 100%, las posiciones se van en la fila de arriba y el margen libre no llega a ser negativo.
Una salvedad sobre la garantía: la tabla da por hecho que esos $1.085 se quedan quietos. Algunas plataformas la recalculan según se mueve el tipo de cambio, con lo que va variando un poco y las distancias exactas en pips se desplazan con ella. La mecánica es idéntica en los dos casos, y el álgebra también: solo se mueven las distancias concretas a las que salta cada umbral.
Un último apunte sobre ese 1:100: en casi todos los mercados regulados no está disponible para un minorista. Nuestro artículo sobre el apalancamiento, enlazado arriba, pone el techo sobre las divisas principales en 30:1 en la Unión Europea, el Reino Unido y Australia, y en 50:1 en Estados Unidos, con 20:1 sobre las secundarias tanto en la Unión Europea como en Estados Unidos. Con 50:1 la misma operación bloquearía $2.170 en vez de $1.085; con 30:1 bloquearía $3.616,67 y dejaría libres solo $1.383,33. Cada uno de esos casos es una versión más apretada de la misma lección.
¿Qué dispara de verdad un aviso de margen?
Son dos sucesos distintos, y muy a menudo se habla de ellos como si fueran uno.
- El aviso de margen (margin call) es una advertencia. El nivel de margen cruza el primer umbral del bróker y se te dice que ingreses fondos o reduzcas exposición. Todavía no se cierra nada — pero el aviso es una práctica del bróker, no una garantía, y un movimiento lo bastante rápido puede cruzar los dos umbrales antes de que te llegue.
- El cierre forzoso (stop out) es el bróker actuando. El nivel de margen sigue cayendo y el bróker cierra tus posiciones por ti, empezando normalmente por la que más pierde. No te pide permiso.
Los umbrales viven en las condiciones del contrato de tu bróker, no en el precio. Nuestro propio post sobre si puedes perder más de lo que ingresaste dice solo «cierto nivel», porque no existe un número universal: cambia, y tu bróker publica sus propias cifras en las condiciones del contrato en vez de dejarte descubrirlas el día que saltan. El 100% y el 50% de la tabla de arriba están para enseñar la mecánica, no para decirte las cifras de tu bróker. Busca las tuyas; la aritmética funciona igual sean las que sean.
Conviene también tener claro a quién sirve el cierre forzoso. Como dice ese post, el cierre automático «no está ahí para protegerte a ti, sino para proteger el dinero del bróker»: el expuesto si tu cuenta cruza el cero es él, y por eso el cierre es agresivo y automático. Y por eso mismo ese post dice que «funciona casi siempre», no que funcione siempre — la excepción es la sección siguiente.
Quién acaba absorbiendo un descubierto que sí ocurre es otra cuestión. Ese post llama a la protección de saldo negativo una obligación regulatoria de algunas jurisdicciones y no de todas; donde no rige, la factura puede acabar llegándote a ti.
Lo que el terminal no te dice
Los cinco números describen este instante con precisión y no dicen nada del siguiente.
- Dan por hecho que existe un precio al que cerrar. El mecanismo de cierre necesita que el precio pase por los niveles intermedios. En un hueco de fin de semana o en un salto por noticias no pasa, y el cierre forzoso puede ejecutarse bastante más allá de donde apuntaba la aritmética.
- Un nivel de margen sano no significa una posición pequeña. El nivel de margen compara el equity con la garantía, y la garantía encoge según sube el apalancamiento. La exposición vive en el nocional: $108.500 en el ejemplo de arriba, no los $1.085 retenidos contra él.
- Ninguno te enseña lo que más probablemente acabe con la cuenta. Una racha de pérdidas corriente no llega nunca como una lectura dramática; baja el capital a escalones, una operación cerrada cada vez, que es la razón por la que el riesgo de ruina no necesita ningún suceso extraordinario.
La conclusión
El balance es un recibo. El equity es tu posición. El margen usado es lo que está bloqueado. El margen libre es el espacio que te queda, y el nivel de margen es ese mismo espacio expresado como el ratio sobre el que actúa tu bróker.
Un aviso de margen no es un suceso del mercado: es el umbral del bróker cruzándose, sobre un número que lleva resbalando desde que se abrió la operación. Si quieres verlo venir, mira el nivel de margen y olvídate del balance, que tendrá buen aspecto hasta el momento en que las posiciones ya no estén. Y la forma fiable de mantener ese número lejos de cualquier umbral no es vigilarlo más de cerca, sino abrir una posición más pequeña desde el principio.
