¿Qué es la Reserva Federal (la Fed)?

La Reserva Federal — "la Fed" — es el banco central de Estados Unidos. Fija los tipos de interés de EE. UU., gestiona la oferta de dólares y trabaja para mantener estable la economía. Como el dólar es la divisa de reserva mundial y está en un lado de la mayoría de los pares de forex, ninguna institución mueve el mercado de divisas más que la Fed.

¿Qué hace realmente la Fed?

La Fed opera con un doble mandato fijado por el Congreso: máximo empleo y precios estables, con un objetivo de inflación del 2%. Para equilibrarlos ajusta el tipo de los fondos federales — el tipo de interés de referencia de EE. UU. — y, en momentos extraordinarios, compra o vende bonos para inyectar o drenar dinero del sistema. Todas las demás herramientas sirven a esos dos objetivos.

¿Quién decide, y cuándo?

Las decisiones de tipos las toma el FOMC, el Comité Federal de Mercado Abierto, que se reúne ocho veces al año. Cada reunión termina con una decisión de tipos, un comunicado y — cuatro veces al año — proyecciones económicas que incluyen el "dot plot" de dónde esperan los miembros que vayan los tipos. La rueda de prensa del presidente después suele mover más el mercado que la propia decisión.

¿Por qué mueve el forex?

Cuando la Fed sube los tipos, los activos en dólares rinden más, entra capital extranjero a capturar esa rentabilidad y el dólar tiende a fortalecerse — empujando el EUR/USD a la baja, el USD/JPY al alza, y así. Cuando los baja, ocurre lo contrario. Los traders no solo reaccionan a la decisión; operan su expectativa durante semanas antes, por eso los discursos de la Fed y los datos de inflación de EE. UU. mueven los pares mucho antes de una reunión.

Hawkish vs dovish

Una Fed inclinada a subir tipos para combatir la inflación es "hawkish" (positiva para el dólar); una inclinada a bajarlos para apoyar el crecimiento es "dovish" (negativa para el dólar). Leer si el último comunicado se inclinó hawkish o dovish es una de las habilidades más valiosas del trading macro.

La Fed frente al resto

La Fed es uno de varios grandes bancos centrales — junto al BCE, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra — pero su alcance es único porque gran parte del comercio, la deuda y las reservas del mundo se cotizan en dólares. Cuando la Fed endurece su política, la onda golpea a divisas, bonos y bolsas de todo el mundo, no solo de EE. UU.

La conclusión

Trata a la Fed como el centro de gravedad del mercado de forex. Conoce la fecha de la próxima reunión del FOMC, si la inflación empuja a la Fed hacia hawkish o dovish, y cómo está ya posicionado el mercado — y entenderás la mayor parte de lo que mueve al dólar cualquier día.