El oro cayó mientras EE. UU. atacaba Irán, y el petróleo superó los $83

Los ataques aéreos de EE. UU. contra Irán dispararon el petróleo y fortalecieron al dólar. El oro, el refugio de siempre, cayó hacia los $4.000 en lugar de subir, y ese es el movimiento que conviene entender hoy.

El ataque y la reacción de las materias primas

• Estados Unidos lanzó ataques aéreos para "castigar con rapidez" a Irán por la muerte de tropas estadounidenses, y el presidente Trump afirmó que EE. UU. está golpeando a Irán "muy fuerte".
• El WTI se disparó por encima de los $83,00 al escalar el conflicto. El petróleo subió mientras los futuros de las bolsas retrocedían.
• El oro cayó hacia los $4.000, y ese es el movimiento contraintuitivo del día. En lugar de una huida hacia la seguridad, los titulares vinculan las hostilidades con mayores expectativas de inflación y más apuestas por subidas de tipos de la Fed; y unas expectativas de tipos más altas pesan sobre un activo que no paga rendimiento. Desmontamos este mismo patrón hace tres días en por qué se rompieron los refugios esta semana.
• Hay un solo tramo de mar que explica por qué un conflicto regional revaloriza a la vez el petróleo y las divisas: el Estrecho de Ormuz.

Divisas y bancos centrales

• El dólar se fortaleció por las tensiones entre EE. UU. e Irán y por los temores de inflación, con los alcistas del euro al margen.
• El dólar australiano cedió por debajo de 0,7000 al escalar el conflicto, una reacción de aversión al riesgo de manual.
• La libra esterlina se mantuvo estable cerca de 1,3450 durante la escalada. Por separado, Goldman Sachs recomendó el 18 de julio vender en corto el GBP/USD, alegando dudas sobre el rally.
• El PBoC mantuvo sin cambios sus tipos preferenciales de préstamo en julio y fijó la referencia del USD/CNY en 6,7948, frente a 6,7934 previo.
• Nueva Zelanda registró en junio un superávit comercial de 23 millones de NZD, aunque el kiwi siguió apagado tras la decisión del PBoC. En nuestro medidor de fortaleza intradía sigue siendo hoy la divisa mayor más fuerte, con el yen como la más débil.
• Nuestro sentimiento general del mercado (FSI) es neutral en 58, con la PEM en 59. El PCT es alto en 80. El miedo tiene un precio, y la prima de riesgo geopolítico es lo que el mercado está cobrando hoy por él.

Eventos clave hoy

• El IPC m/m de Canadá está programado, con una previsión del -0,2% tras un 1,0% previo. Con el crudo por encima de $83, el loonie es el par a vigilar: las petrodivisas explican por qué.
• Los traders esperan el IPC q/q de Nueva Zelanda, con una previsión del 1,5% tras un 0,9% anterior.
• El IPC medio interanual y el IPC recortado interanual de Canadá también están pendientes, ambos con una previsión de igualar sus niveles anteriores del 2,1% y 2,0% respectivamente.