El dólar extiende su racha por la Fed restrictiva; yen y franco suizo a la baja

El dólar estadounidense prosiguió su repunte, impulsado por los comentarios restrictivos de la Reserva Federal, mientras el yen y el franco suizo cedían frente a él — el yen incluso siendo, según nuestro indicador de sesión, la divisa más fuerte del día.

Fortaleza del dólar y señales restrictivas de la Fed

El Índice del Dólar estadounidense prolongó su racha de ganancias, alcanzando los 101,40, su nivel más alto desde finales de julio, y marcando su cuarta subida consecutiva. El dólar había recuperado aproximadamente el 90% de sus pérdidas de finales de julio a agosto.

• Los funcionarios de la Fed se alinearon a favor de más subidas: Anna Paulson, de Filadelfia, dijo que podrían ser necesarias nuevas alzas para frenar la inflación, y Beth Hammack, de Cleveland, advirtió de que las presiones persistentes sobre los precios podrían complicar esa tarea.
• Los rendimientos fueron el motor de la sesión. Investing.com informó de que los rendimientos estadounidenses superaban el 5% por el fuerte PMI adelantado y unas subastas débiles, con el bono a 10 años en torno al 5,14%, su nivel más alto desde 2007, y el de 30 años en su nivel más alto desde 2004. Action Forex situó en el 77,5% la probabilidad de una subida de tipos en octubre, frente a alrededor del 53% un día antes. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, calificó de «razonable» otra subida en 2026 sin comprometerse con octubre, y los medios atribuyeron a sus comentarios la caída del euro desde 1,1400 y el retroceso de la plata.
• El Tesoro estadounidense vendió $44.000 millones en bonos a 7 años con un rendimiento máximo adjudicado del 5,085%, y la subasta salió floja: cola de 0,7 puntos básicos frente a una media de 0,2 y ratio de cobertura de 2,42 frente a 2,49. Commerzbank dijo que la subida unánime de la Fed había restablecido temporalmente su credibilidad y recortó su previsión de EUR/USD para fin de año a 1,15.
• InvestingLive había planteado la semana como dos preguntas — si el petróleo aguantaba por debajo de $100 y si el bono a 10 años aguantaba por debajo del 5% — y el jueves la respuesta a las dos fue no, con el Brent por encima de $100: el nivel que nuestro resumen semanal situó aguas arriba de todo lo demás.

Movimientos de divisas, datos y metales

• El yen japonés cedió la mayor parte de su recuperación, con el USD/JPY prolongando su avance por quinto día consecutivo por encima de 158,00 probando la media móvil de 200 días, en 158,47. Esta debilidad coincidió con una desaceleración del crecimiento del sector privado de Japón durante septiembre, ya que el PMI Manufacturero cayó a 54,1 y el PMI de Servicios a 51,6.
• Japón mantuvo a la vista la escalera de la intervención: la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo que siguen en vigor los principios establecidos desde la intervención coordinada con EE. UU. y, con los rendimientos de la deuda pública japonesa a 10 años al alza, los medios informaron de operadores en alerta máxima por nuevas actuaciones.
• El franco suizo se debilitó en todos los frentes tras la decisión del Banco Nacional Suizo de dejar su tipo de interés oficial sin cambios en el 0%. Esto impulsó al USD/CHF a su nivel más alto desde mayo de 2025, mientras el EUR/CHF subía un 0,24% hasta cerca de 0,9415 — Commerzbank espera que la debilidad del franco se frene cerca de 0,95.
• El euro se depreció por debajo de 1,1400 hasta un mínimo de dos meses, su nivel más bajo desde el 28 de julio. Rabobank, que sitúa el par cerca de sus mínimos anuales, avisó de más riesgo a la baja frente a un consenso que esperaba 1,18-1,20 a finales de 2026.
• La tasa de desempleo de Australia subió al 4,6% en agosto frente a una previsión del 4,5%, su nivel más alto desde 2021, y el AUD/USD apenas se movió. InvestingLive señaló que el informe daba argumentos a las dos lecturas, con una contratación fuerte y una mayor tasa de participación compensando el dato de paro; el par se mantuvo cerca de su mínimo del 7 de agosto, en torno a 0,7025.
• En Alemania, el índice Ifo de Clima Empresarial mejoró a 89,9 en septiembre, superando las expectativas y prolongando su repunte.
• El oro cayó por debajo de $4.300 en horas asiáticas y siguió bajando, hasta un mínimo de una semana cerca de $4.250, un 0,85% abajo en el día, mientras los rendimientos al alza y un dólar más fuerte penalizaban a un metal que no paga intereses. La plata lo siguió, un 1,23% abajo en torno a $63,65.
• La libra cayó por cuarto día consecutivo frente al dólar, un 0,21% hasta 1,3213, camino de su cierre más bajo desde junio.

Acontecimientos geopolíticos

• Trump y Xi acordaron prorrogar dos meses su tregua comercial, evitando un precipicio arancelario en noviembre pero sin alivio a largo plazo: la nueva fecha límite es el 10 de enero.
• Se informó de conversaciones sobre un acuerdo por fases entre EE. UU. e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz y poner fin al bloqueo estadounidense, e Irán señalando flexibilidad en las tarifas, pero no en el control del estrecho.

Métricas del mercado y perspectivas

Nuestro propio MRS registró 69, con el CTS en 71, y el FSI indicando Avaricia en 67.

Nuestro indicador de sesión y el índice no dicen lo mismo, y las dos lecturas son correctas. El Índice del Dólar firmó su cuarta subida consecutiva, mientras el dólar quedó séptimo de ocho divisas principales por tiempo al frente. El yen fue el único líder claro de la sesión, en cabeza durante 328 de sus 1.433 minutos — el más débil frente al dólar y el más fuerte contra la cesta. El dólar alcanzó la mitad alta de esa tabla una vez esta semana, en la sesión del martes, y no la ha sostenido: séptimo el miércoles y séptimo otra vez el jueves. El índice mide al dólar contra una cesta fija; el nuestro cuenta los minutos que cada divisa pasó en lo alto de una clasificación de momento construida con 28 pares.

De cara al futuro, los operadores esperan las declaraciones programadas del gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, y las revisiones del sentimiento del consumidor y de las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan en EE. UU.