¿Qué es el Nikkei 225?

El Nikkei 225 es el principal índice bursátil de Japón — el equivalente japonés del Dow Jones o el S&P 500. Refleja la cotización de 225 de las mayores empresas y de mayor volumen de la Bolsa de Tokio, desde Toyota y Sony hasta SoftBank o Fast Retailing (la dueña de Uniqlo). Cuando un trader dice "el Nikkei", se refiere a este número, y es el termómetro más seguido de cómo va la renta variable japonesa — y el apetito por el riesgo en Asia.

¿Por qué debería importarle un índice de acciones a un trader de forex?

Porque el Nikkei y el yen japonés se mueven juntos como pocas parejas índice/divisa. La mayoría de las grandes empresas japonesas son exportadoras que ganan buena parte de sus ingresos en el extranjero. Cuando el yen se debilita, esos ingresos externos se convierten en más yenes, los beneficios suben y el Nikkei tiende a subir. Cuando el yen se fortalece, ocurre lo contrario y el índice cae. Durante años esto ha producido una correlación positiva llamativa entre el USD/JPY y el Nikkei: dólar arriba, yen abajo, suele significar Nikkei arriba.

Ese vínculo convierte al índice en una lectura en vivo de las mismas fuerzas que ya operas en el yen — el diferencial de tipos que impulsa la debilidad del yen y el carry trade que se financia con yenes baratos. Un movimiento brusco del Nikkei durante la sesión de Tokio suele ser la primera señal de que algo está cambiando en el posicionamiento del yen.

¿Qué contiene exactamente?

El índice agrupa 225 empresas del Prime Market de la Bolsa de Tokio, repartidas entre tecnología, automóvil, banca, consumo y farmacéutica. La lista se revisa una vez al año y se cambian nombres para que siga siendo representativa de la economía japonesa.

¿Cómo se calcula?

Aquí está el detalle que sorprende a casi todos: el Nikkei está ponderado por precio, no por capitalización de mercado. Igual que el Dow Jones, suma la cotización de sus miembros y la divide entre un divisor fijo. Eso significa que una empresa con una acción cara mueve el índice mucho más que una con una acción barata — sin importar cuál sea realmente el mayor negocio. Un puñado de valores de precio elevado puede, por tanto, mover todo el índice.

Lo calcula y publica Nikkei Inc., la empresa detrás del mayor periódico económico de Japón — de donde el índice toma su nombre.

¿Cuándo cotiza?

El Nikkei cotiza en la Bolsa de Tokio en horario japonés, que coincide con la sesión de Tokio del forex — la primera gran sesión del día. Los futuros del Nikkei cotizan casi las 24 horas, así que el índice sigue marcando precio incluso con el mercado de contado cerrado, lo que lo convierte en un termómetro cómodo del apetito por el riesgo entre sesiones.

La conexión con Barings

El Nikkei tiene su lugar en el folclore del trading. En 1995, un solo trader, Nick Leeson, apostó sumas enormes y no autorizadas a que el Nikkei se mantendría tranquilo. Cuando el terremoto de Kobe hundió el índice, las pérdidas fulminaron a Barings — un banco británico de 233 años — en cuestión de semanas. Sigue siendo el ejemplo clásico de lo que ocurre sin control del riesgo y con exposición a un índice sin cobertura.

La conclusión

No necesitas operar el Nikkei para aprovecharlo. Trátalo como un termómetro gratis y en tiempo real del apetito por el riesgo en Japón y como compañero del yen: cuando el índice y el USD/JPY empiezan a tirar en la misma dirección con convicción, algo se mueve en Japón — y los cruces del yen suelen seguir.