Las mayores operaciones de la historia, y las dos que fueron de forex
Las mayores operaciones de forex de la historia: de los once traders famosos que perfilamos, solo dos operaciones fueron apuestas concretas a una divisa. Lo que operó cada uno.
Si buscas las mayores operaciones de forex de la historia, te sale una lista de nombres famosos. Lee sus historias y solo dos de esas operaciones resultan ser apuestas concretas sobre una divisa. Aquí están los once traders que hemos perfilado, qué operaba de verdad cada uno y el hábito que separa las fortunas que duraron de las que no.
¿Cuáles fueron las operaciones de forex?
La semana después del Lunes Negro de 1987, Andrew Krieger, de Bankers Trust, montó un corto sobre el dólar neozelandés que, según los relatos, superaba toda la masa monetaria del país. Usó opciones, con un apalancamiento estimado de 400:1. El kiwi cayó alrededor de un 5% en cuestión de horas y el banco ganó unos $300 millones.
Cinco años después llegó la operación de divisas más famosa de todas. Antes del Miércoles Negro, el 16 de septiembre de 1992, el Quantum Fund de George Soros vendió en corto unos $10.000 millones en libras, y según los relatos embolsó más de $1.000 millones cuando la libra salió del Mecanismo de Tipos de Cambio europeo (ERM). Stanley Druckenmiller construyó la posición; lo que aportó Soros fue insistir en que era demasiado pequeña.
Algunos sustos de divisas no tienen ningún ganador famoso. El 15 de enero de 2015 el Banco Nacional Suizo retiró su suelo y el EUR/CHF cayó un 13,8% en un día según los datos diarios, y mucho más dentro de la sesión: el Frankenshock. Varios brókers minoristas terminaron ese día con clientes que debían más que el saldo de su cuenta.
¿Cuáles fueron las mayores pérdidas?
Ninguna de las dos de nuestra lista fue de forex. Nick Leeson escondió sus apuestas perdedoras sobre el índice japonés Nikkei hasta que las pérdidas llegaron a unos £827 millones, y en 1995 hundieron a Barings, un banco fundado en 1762.
En 2008 las posiciones ocultas de Jérôme Kerviel en Société Générale alcanzaron €49.900 millones, y deshacerlas le costó al banco €4.900 millones. Eran futuros sobre índices bursátiles europeos.
Hay una diferencia que destaca: la cartera oculta de Kerviel venía de ganar el año anterior. Lo que comparten es que nadie podía ver las posiciones, así que nadie podía dimensionarlas.
¿Qué operaciones famosas no fueron de forex?
Jesse Livermore ganó unos $100 millones apostando en corto al crac bursátil de 1929, y después lo perdió todo. Al fondo de Paul Tudor Jones, posicionado para un crac bursátil, se le atribuye una rentabilidad del 62% en octubre de 1987, el mes del peor día del Dow Jones. Nicolas Darvas convirtió unos $25.000 en cerca de $2,25 millones en acciones mientras recorría el mundo como bailarín.
¿Cuáles fueron carreras y no operaciones?
A tres de los once no se les recuerda por una operación. Bill Lipschutz dirigió el negocio de divisas de Salomon Brothers y, según los relatos, en su mejor momento ganaba para la firma más de $300 millones al año. Las Turtles de Richard Dennis siguieron un conjunto de reglas en muchos mercados de futuros y, según los relatos, ganaron más de $100 millones en unos cuatro años.
El fondo Medallion de Jim Simons rindió alrededor de un 66% anual antes de comisiones entre 1988 y 2018, y cerca de un 39% después de ellas.
Los once de un vistazo
| Trader | Fecha | Mercado | Resultado |
|---|---|---|---|
| Andrew Krieger | 1987 | Dólar neozelandés | ~$300 millones para Bankers Trust |
| George Soros | 1992 | Libra esterlina | más de $1.000 millones, según los relatos |
| Stanley Druckenmiller | 1992 | Libra esterlina | construyó el corto de ~$10.000 millones |
| Nick Leeson | 1995 | Nikkei | ~£827 millones perdidos |
| Jérôme Kerviel | 2008 | Futuros sobre índices bursátiles europeos | €4.900 millones perdidos |
| Jesse Livermore | 1929 | Acciones de EE. UU. | ~$100 millones, perdidos después |
| Paul Tudor Jones | 1987 | Fondo de futuros | 62% en octubre, según los relatos |
| Nicolas Darvas | 1957-1959 | Acciones | de ~$25.000 a ~$2,25 millones |
| Bill Lipschutz | Años 80 | Divisas | más de $300 millones al año en su mejor momento |
| Las Turtles de Richard Dennis | desde 1983 | Futuros | más de $100 millones |
| Jim Simons | 1988-2018 | Fondo cuantitativo | ~66% anual antes de comisiones |
Esto no es un ranking. Las cifras son relatos muy difundidos, en monedas y décadas distintas, y no se comparan limpiamente.
¿Dónde está la diferencia?
Ni en el mercado ni en el acierto. Livermore acertó con 1929 y aun así quebró pocos años después. A Leeson no lo arruinó una mala operación, sino negarse a cerrar una que perdía.
Lo que los separa es cuánto podía costarles equivocarse. Las opciones de Krieger acotaban lo que podía perder, Jones mantenía cada intento lo bastante pequeño como para volver a probar y a Druckenmiller equivocarse le salía barato. Esa es la parte que una cuenta minorista puede copiar, y la cubren nuestra guía sobre el riesgo por operación, nuestra guía sobre el tamaño de posición y nuestro artículo sobre el apalancamiento.
Ninguna de estas operaciones se puede repetir. La aritmética de limitar la pérdida, sí.
Las cifras son relatos muy difundidos, tomados de nuestro perfil de cada trader y de nuestro artículo sobre el Frankenshock. Los instrumentos de Kerviel proceden del informe del Ministerio de Finanzas francés de febrero de 2008.
